밍밍하지않은마커스

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1. Who?

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며칠전 `24. 4분기에 2배 가량

상승이 기대되는 종목 3개를 언급했었는데

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① NVIDIA [NVDA]

② Sweetgreen [SG]

③ Sea Limited [SE]

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SG와 SE에 대해는 몰랐던 기업이라

공부도 할 겸 상세히 들여다보는

오늘의 Posting

"Sea Limited"

아직 SG는 다음으로(To be Continued)

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[출처-SE Homepage]

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우선 차트부터 훑어보면,​

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6M 차트는 +79.66%

1Y 차트는 +129.86%이다.​

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▣ 6M 차트​

[출처-Yahoo Finance]​

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▣ 1Y 차트​

[출처-Yahoo Finance]​

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지난번에도 느낀건데

처음들어보는 기업인데

뭔놈의 상승률이 이렇지?

지난번 살펴보았을 땐 적자기업이었는데?​

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[Sea Homepage]

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​▣ Sea Limited(씨 리미티드)는 어떤 회사일까?

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2009년 싱가포르에서 설립된,

2017년 나스닥에 상장한

전자상거래, 온라인게임, 핀테크 관련 서비스기업이다.

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​3개의 사업 영역을 각각의 자회사로

운영하는 지주회사가 Sea이다.

[Sea Homepage]

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Ⅰ. Garena(가레나)

- 온라인게임 및 소셜 플랫폼

- Heroes of Newerth(MOBA) / Point Blank(슈팅) / Speed Drifters(레이싱) 등 게임 서비스

- 2017년 Google Store에서 가장 많이 다운로드 된 모바일 게임 Free Fire 개발

- Sea Limited의 최초 사업의 시작이 게임 사업인 '가레나'이며, 현재는 자회사로 분리하여 예속 되었으나 모태가 되는 사업체이며, Sea 그룹을 이끌어가는 Cash Cow 역할을 하는 사업이다.(Sea Limited의 돈줄)

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※ 한때 LOL로 유명한 리그오브레전드의 동남아시아/대만의 판권 유통을 총괄하기도 하였으나, 현재는 중단하였다.

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[Sea Homepage]

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Ⅱ. Shopee(쇼피)

- 동남아시아 전자상거래 1등 플랫폼

- 싱가포르, 태국, 말레이시아, 인도네시아, 필리핀, 베트남 등에서 온라인 쇼핑 1위 등극

- 기존 동남아시아 전자상거래는 라자다가 1위였으나, 후발주자인 쇼피가 빠르게 따라잡으며 1위 등극하며 격차를 벌리고 있다.(우리나라로 치면 쿠팡 같은 플랫폼)

[Sea Homepage]

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Ⅲ. Sea Money(씨머니)

- 디지털 결제 및 금융 서비스(핀테크 업체)

- 동남아시아 7개국 서비스

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[Sea Homepage]

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☞ 3가지 영역에서의 성장은 `24.2Q 실적발표 장표를 참조

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▣ 애널리스트들은 SE에 대해

현재 주가는 오히려 고평가된 주가이며

-6% 낮은 수준인

95.99$이 적정 주가라고 본다.

그.러.나.

투자의견은 ​Buy 

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오히려,

보수적인 평가를 하는 Simply Wall st가

미래에 대한 기대를 더하며

SE의 적정주가를 $152.45로

지금의 주가는 37.0% 저평가

되어있다고 판단하고 있다.

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​​​※ 모든 투자의 책임은 개인에게 있음 주의

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2. Valuation

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▣ SE 주요지표

1) 시총은 약 74조 (55.13B $)​

2) PER은 1230

3) Profit Margin(이익률) -1.39%, ROE -2.92%

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▣ SE PSR(P/S Ration : 주가vs매출)

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☞ SE(Sea Limited)의 PSR은 동종업계의 평균 5.8 에 비해는 낮은 편이나(로블록스가 PSR이 8.6으로 평균을 많이 높인 경향이 있다.), 산업평균 1.6인 것에 비해서는 상대적으로 높은 수준이다.

역시나 이익을 내지 못하는 상황이기에 PER이 아닌 PSR로 분석을 하고 있음

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* Price to Salses Ratio = 현재주가 / 1주당 매출액

= 시가총액 / 매출액

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→ 매출액이 높은데, 시가총액이 낮을 경우 빠르게 늘어나는 매출을 성장성이라고 본다면 시장에서 주가상승 잠재 가능성이 높다고 기대할 수 있기에, PSR이 낮을 경우 역시나 PER이 낮은 것처럼 주가 상승 여력이 있다고 보곤 한다.

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[출처-Simply Wall st]

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▣ SE 실적​

☞ `24년 지속되는 실적 Missed는 매우 아쉽다.

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☞ 쿠팡에서 알 수 있듯이, 미래를 향해가는 기업은 이익보다는 외형의 성장이 더 중요하게 판단 된다. 그런점에서 SE는 비록 EPS(이익) 전망치는 Miss하였지만, 매출(수익 Revenue)이 전년비(YoY) 20%이상 성장하며 전망치를 크게 웃돌았다. 이것이 주가를 상승시킨 배경이라고 할 수 있다.

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▣ 동종업계

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​​☞ 내로라 하는 동종업계 대비해서 SE는 주가와 함께 매출 성장 곡선이 굉장히 가파르다고 할 수 있다. 닌텐도와 로블록스 모두 매출의 성장이 더딘 가운데 SEA는 혼자 전혀 다른 그래프를 그리고 있는데 이것이 주가가 다른 궤를 가져가는 이유일 것이다.​

[출처-Seeking Alpha]

[출처-Seeking Alpha]

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​▣ 배당성향

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• 다음에 뵙겠습니다.

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3. 추가 상념

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게임회사로 시작하였으나,

전자상거래로 동남아를 휩쓸더니,

거기에 핀테크까지 자연스럽게

연결시키며 3사업 모두 견고한 성장을

보여주고 있다.

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우리나라로 치면

'NC소프트'가 '쿠팡'을 갖다 붙이더니

'토스(혹은 카카오페이)'까지

영역을 자연스레 넓힌 것.

하나만 잘하기도 쉽지 않은데

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이미 몇 년전부터

브랜드의 동남아/대만 진출을 위해서는

Shopee를 고려해야한다고 들었다.

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[Sea Homepage]

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게다가 이러한 기업을 이끌어가는

최초 가레나의 창립자는 Forrest Li

(이름이 이숲 이구나, 이솝도 아니고, 전주 이씨인가?)

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1977년생으로 아직 채 50도 되지 않은

젊은 사업가이며, 태생은 중국 텐진.

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참고로, 축구를 엄청 좋아하여

싱가포르 프리미어 리그 축구 클럽인

Lion City Salior를 인수하여 회장을 맡고 있다고 한다.

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형 사업 저렇게 키우고

축구 구단 인수할 동안

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난 열심히 회사 다녔어.

이제 블로그도 시작했어.

달리기도 시작했고.

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형처럼

시작은 미약하지만,

끝은 창대하리라.

(참고로 무교입니다.)

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축구 구단 인수하는 날까지

블로그는 계속 된다.

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이게 맞나?

좀 아닌 것 같은데

​-END-

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※Yahoo Finance, Seeking alpha, Simply Wall st에서 data 발췌